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山东11选5元角分投注:信達銅價行情分析:有色震蕩偏弱

時間:2019-06-05 08:59:09 來源:第一銅網 作者:一銅

摘要鎳基本面供需矛盾依然不變,2-3季度鎳生鐵投放壓力集中顯現,山東鑫海 爐子全部投放,年內最大新增產能已落地。印尼金川鎳生鐵項目5-7月陸續 投產。需求方面,5月下旬不銹鋼社會庫存新高回落,由于庫存高位壓力很 大,急事鋼廠聯合挺價,但高庫存對價格的壓

鎳基本面供需矛盾依然不變,2-3季度鎳生鐵投放壓力集中顯現,山東鑫海
爐子全部投放,年內最大新增產能已落地。印尼金川鎳生鐵項目5-7月陸續
投產。需求方面,5月下旬不銹鋼社會庫存新高回落,由于庫存高位壓力很
大,急事鋼廠聯合挺價,但高庫存對價格的壓制無法扭轉。前期進口窗口
打開導致國內現貨庫存增加,俄鎳已轉為貼水。雖然印尼暴力沖突短期對
鎳基本面造成影響,但該事件并未引起供需實質變化,價格重回弱勢也反
映市場對消息面過度投機。隨著貿易沖突加劇,鎳價重回基本面弱勢格
局,但鎳價下方空間有限,存在一定的安全邊際,并不過分看空。技術
上,滬鎳1907合約反彈后回落。

基本面方面,冶煉廠在高利潤刺激下檢修時間縮短,產量和進口量均有大
幅回升。據悉,湖南花垣地區逐步恢復并將達產,株冶6月初將實現滿產,
漢中和太豐5月已復產,冶煉廠產能瓶頸突破在即,供應拐點逐步兌現。需
求方面金三銀四已過,5-6月需求逐步轉淡,基建對鋅消費有限??獯娣?br />面,LME最低庫存拐點已現,庫存與最低點相比翻倍。上周國內社會庫存首
次出現累積,主要是進口貨源和冶煉廠投放所致,這意味著煉廠復產到產
量投放的時間縮短,未來累庫是個必然過程。此外,國內現貨升貼水轉為
貼水,也反映了市場現貨流通增加。若消費沒有進一步提振,那么鋅價在
累庫預期下將進一步走弱。疊加中美貿易摩擦消息不斷,倫鋅偏空思路不
變。技術上,滬鋅1907合約反彈回落,建議可重新入場。

鉛基本面受需求弱勢拖累,供應方面,5月原生鉛煉廠迎來集中檢修,其中
包括赤峰山金、江銅等。雖然再生鉛環保督查影響結束,但煉廠利潤虧損
復產意愿較低,供應依舊維持減少預期。需求方面,蓄企仍以銷定產,采
購原料以剛需為主??獯娣矯?,國內外庫存處于偏低水平??悸塹郊鄹窆?br />低,冶煉廠集中檢修應該會對價格形成一定提振,但上漲的核心仍看消費
端,由于重點鉛蓄企業成品庫存較高,導致消費旺季預期一直延后。短期
鉛價下方空間有限,等待7月旺季預期和煉廠檢修的共同提振,在低庫存的
背景下,若宏觀因素沒有進一步惡化,鉛價應該回歸基本面企穩反彈。技
術上,滬鉛1907合約震蕩反彈,建議觀望。

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